連續6個月下跌，反彈何時來？
2024年開局，A股市場一波三折。1月18日，上證指數下探至2761點，創2020年5月以來最低點，但當日上證指數觸底反彈，小幅上升0.43%，截至1月19日，上證指數月內累計下跌4.8%。
自去年8月份以來，上證指數罕見連續6個月下跌。市場綿綿陰跌的行情下，投資者備受煎熬。信心該從何而來？先看以下三組資料：
首先，從月線來看，自2000年初至2023年末，上證指數月度跌幅超過4.8%的次數出現了57次，次數佔比低於20%。此外，自2000年初至2023年末，上證指數1月份平均跌幅僅有0.11%，過去7年僅有2022年1月份跌幅超過4.8%。
其次，從年線來看，自1990年以來，上證指數從未出現過連續3年下跌的行情，2022年上證指數下跌15.13%，2023年下跌3.7%，若參考歷史規律，2024年繼續下跌的可能性較低。
最後，從估值來看，上證指數當前市盈率12.02倍，極其接近最近5年最低值11.08倍；當前市淨率1.17倍，是歷史以來的最低水平。
自2000年以來，1月份漲跌各佔一半。但歷史並非一成不變，上述資料或表明1月份接下來的交易日有一定的上漲空間。
萬家精選基金經理黃海此前表示，展望2024年上半年，市場在尋底築底之後必然迎來轉折之機，持續加大的財政、貨幣政策必然實現穩經濟的作用。當下市場預期雖然低迷，但我們看到的是風險因素不斷得到釋放，優秀龍頭公司的估值優勢越發凸顯，將積極把握市場超跌的投資機會，立足於絕對收益理念，最佳化組合結構，實現淨值的穩健增長。
48只績優低估值股
1月份跑輸大盤
在低迷的行情下，仍有不少公司逆勢大漲。證券時報·資料寶統計，截至1月19日，A股市場超百家公司月內累計漲幅超過10%（上市超過半年），這些公司或因旅遊火爆受益，如長白山、黃山旅遊等，也有公司獲產業資本增持，股價反彈。
在投資者看來，業績優質公司往往備受資金青睞，尤其是業績超預期公司具備良好的投資回報。然而受市場行情或其它因素拖累，不少兼具績優、低估值特徵的公司遭“錯殺”。
統計顯示，以最新年報預告資料來看，2023年業績預喜（扭虧、略增、預增）、當前市盈率（正數）低於所屬行業市盈率且1月份以來跑輸上證指數的公司共有48家，其中預增的有28家，扭虧有1家，集中分佈於汽車、電子、機械裝置等製造業。
從市場表現來看，社會服務行業的華測檢測跌幅居首，超過20%，該公司當前市盈率不到20倍，所屬行業市盈率超過45倍，公司2023年業績略增；其次的漫步者、杭齒前進等跌幅均超過15%，其中漫步者2023年淨利潤同比增幅中值達到70%，此前2022年淨利潤下滑21.87%。
上述48股，淨利潤增幅最高的是輕工製造行業的齊峰新材，2023年淨利潤增幅上限超過29倍，扭轉2022年業績下滑的局面，2024年1月份以來股價跌幅超過5%；公司當前市盈率24倍左右，所屬行業市盈率超過27倍。
8家連續5年淨利潤增長公司遭“錯殺”
進一步統計顯示，上述48家公司中，僅有8家自2019年以來，連續5年歸母淨利潤保持上升趨勢，包括軟控股份、晶盛機電、矽烷科技等。
按照2023年淨利潤中值計算，過去4年淨利潤複合增速（相對2019年）最高的是矽烷科技，超過100%，股價月內下跌7%以上，公司隸屬於中國平煤神馬集團，主營電子級矽烷氣+氫氣，為河南多地最大的氫氣供應商，當前市盈率僅有18倍左右，所屬行業市盈率超過41倍；位居次位的杭齒前進，淨利潤複合增速超過80%，1月以來股價跌幅超過17%，公司是船用齒輪箱細分領域龍頭。
國際領先的高階光伏裝備供應商——晶盛機電2023年股價跌幅超過35%，2024年以來持續下跌10.77%，其淨利潤複合增速超過60%，當前市盈率不足12倍，所屬的電力裝置行業市盈率超過16倍。
另外，太陽能、華測檢測、英特集團等公司過去4年淨利潤複合增速均超過10%，且股價2023年、2024年以來持續下跌，其中華測檢測2023年跌幅逼近50%。
需要補充的是，上述8家公司中，晶盛機電、華測檢測開年以來獲機構調研，前者29家，後者多達251家。調研紀要顯示，晶盛機電掌握行業領先的切片機技術，公司持續推進金剛線切片機裝置技術研發和製造，研發出了光伏矽、半導體矽、藍寶石三大領域的晶體切片裝置，滿足4至12英寸多規格的高質量切片需求。華測檢測土壤三普業務中標情況理想，簽單情況符合公司預期。自2023年12月中旬開始，環境實驗室陸續收到三普土壤樣品並開始相關的測試工作，三普收入會根據測試工作完成情況逐步確認。
