現在去問任何一位分析師，他們中的絕大多數人都會告訴你“大A股目前是底部”，只是在點位上略有分歧。但為什麼“只見底，不見反彈”，原因是什麼？什麼情況下會產生“大牛底”？
今年你更需要資料“護航”
今年有兩大宏觀主線——美聯儲降息線和國內復甦線。這兩條線確定性高，但又很難預判時點，像極了電影院外苦等戀人的小夥兒，知道心上人會來，卻依然四處張望，生怕錯過對方赴約的“美麗時刻”。
因此，今年我們更需要相關資料和分析，來見證兩大宏觀“美麗時刻”的到來，加入極簡投研社，見證拐點到來。
在上週宣佈新年新內容後，使用者反饋積極。我們不僅分享了個股極端異動下，捕捉機會和風險的資料指標（1月9日，判斷某些水電股、煤炭股出現階段超買），也及時分析了1月18日的大反彈，大反彈可以更好地為大資金降槓桿，並非“抄底式搶籌”。
當然，我們也會在群交流中，回答一些針對性的問題。
極簡投研社，期待與你的雙向奔赴。好了，恰飯完畢，進入今天的乾貨話題。
出清越好，底部越穩
現在去問任何一位分析師，他們中的絕大多數人都會告訴你“大A股目前是底部”，只是在點位上略有分歧。但為什麼“只見底，不見反彈”，小二覺得背後很大的原因可能在於被動賣盤沒有出清。比如，基民贖回情況、部分私募產品低於淨值預警線、部分衍生品被擊穿、部分投資者融資盤爆倉等。這些都會形成被動賣盤，而且，被動賣盤往往具有聯動性，容易形成巨大的做空合力。
如果“國家隊”遇到這股做空合力，“牛市效應”自動減半。因此，我們必須去跟蹤出清情況，只有出清水平回到了歷史低位，大反攻才會到來。
觀察指標1：股票基金髮行和清盤資料
阿寶變成寶總，風光無限；寶總變回阿寶，人棄狗嫌。觀察股票型基金的發行和清盤資料，能在宏觀層面觀察風險出清情況。
每一輪牛熊交替，都會對應一輪基金髮行高峰和清盤高峰。從目前資料來看，過去幾年及去年的清盤高峰都發生在去年10月份和11月份。整體來看，基金層面的被動賣盤依然在出清中，但高峰已過。
觀察指標2：A股融資資料
從融資資料來看，市場的槓桿資金也在出清中。從兩融交易佔比來看，交易佔比確實到底部了。由此，我們得知“槓桿資金出清太慢了”。
不過，在“雪球敲入”事件新聞的發酵下，短期融資確實在下降，但離歷史底部的水平還有一定距離。
最後，做個總結，如果股市能夠有序降低槓桿，出清潛在風險，或許這波底部才會是真的“大牛底”。後續，我們會持續關注市場出清方面的訊息，及時跟大家分享。
明天，我們在社群文章裡會分享一篇涉及交易和抱團風口的文章。歡迎各位加入極簡投研社，及時捕捉行情拐點。
（極簡投研社）
本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。
