介面新聞記者 | 韓宇航
近期，銀行理財產品的第四季度投資管理報告陸續披露。截至目前，中郵理財、平安理財以及青島農商銀行等理財公司和銀行旗下的部分理財產品公佈了最新持倉情況和業績表現。
介面新聞記者整理發現，多隻現金管理類理財產品相對於第三季度都加大了現金存款及同業存單這類相對來說更為低波穩健資產的投資比例，並相應地降低了債券類資產的持有比例。
中郵理財作為最早披露產品四季報的國有行理財子，旗下已披露四季報的幾隻現金管理類理財產品的現金及銀行存款佔比相對於三季報提升都很明顯。
例如中郵理財“郵銀財富郵鴻寶1號”四季度現金及銀行存款穿透後佔產品總資產比例為32.60%，現金銀行存款以及同業存單共佔比超50%，而第三季度現金及銀行存款佔比為20.99%，同業存單佔比為17.24%。
中郵理財已披露四季報的其他現金管理類產品中，“郵銀財富開薪寶”理財產品四季度現金銀行存款以及同業存單的佔比總計63%，而根據該產品三季報，兩類資產佔比為51%。“郵銀財富天樂寶”現金銀行存款以及同業存單兩類資產佔比也從三季度的44%提升至四季度的62%。
幾隻產品的收益情況來看，“郵銀財富郵鴻寶1號”四季報披露的七日年化收益率（截止20233年12月29日）為2.5460%，相對三季度的2.7592%下降了0.21pct，另外兩隻產品，“郵銀財富開薪寶”和“郵銀財富天樂寶”的七日年化收益率（截止20233年12月29日）對比三季報微升了0.1%左右。根據四季報，“郵銀財富開薪寶”七日年化收益率為2.4331%，“郵銀財富天樂寶”七日年化收益率為2.4491%。
不僅僅是中郵理財這樣的大行理財子，青島農商銀行發行的現金管理類理財產品也在四季度加大了現金銀行存款以及同業存單的投資比例。“青島農商銀行悅享活錢包1號理財產品”三季度現金及銀行存款和同業存單的投資佔比分別為3.19%和42.93%，四季度這兩項資料則為22.14%和42.03%。
加大現金及存款類資產的配置是2023年以來的整體趨勢，根據廣發證券的統計，自2023年以來以現金及銀行存款為代表的貨幣市場類資產佔比明顯上升；與之相反，固收類資產佔比則呈下降趨勢。2023年三季度，貨幣市場類資產佔比較去年同期上升0.7pct至34%。
這種資產配置的轉向也是順應投資者對於產品穩健性的需求。多位銀行理財經理都對介面新聞記者表示，經歷了2022年的破淨贖回潮，其負責客戶在選擇產品時，相較於業績，越來越看重產品的穩定性。
相對於其他型別的銀行理財產品，現金管理類理財產品的風險更低，市場上多數的現金管理類理財產品的風險等級多為R1，在這類低風險理財產品中進一步加大低波資產的投資佔比，無疑也是銀行理財穩健策略的體現。
2023年以來贖回衝擊餘波漸褪，根據廣發證券劉鬱的統計，截至2023年12月29日，銀行理財規模為27.08萬億元，劉鬱分析也指出，主打“穩健”的現金管理類產品是推動修復的主要因素之一。具體從產品風險型別上看，低風險端產品佔比顯著上升，截至12月29日，R1（低）風險產品規模為9.0萬億元，佔全部理財產品34%，同比提升4.3pct。
“當前居民整體風險偏好偏低，投資波動性較強的產品規模攀升或仍面阻力。目前市場風險偏好較低，居民投資資管產品的需求或更多出於保本的目的。”劉鬱分析指出。
光大證券金融業首席分析師王一峰認為，居民風險偏好改善是相對緩慢的過程，理財仍將以低波穩健產品為重點方向，“現金管理類理財作為規模的壓艙石，仍有規模提升空間”。
